6.下列關(guān)于私募股權(quán)投資基金運(yùn)行流程的描述不正確的有(　　)。

　　A.首先應(yīng)進(jìn)行項(xiàng)目尋找與項(xiàng)目評(píng)估，之后進(jìn)行融資并獲取出資承諾

　　B.首先應(yīng)進(jìn)行融資并獲得出資承諾，之后進(jìn)行項(xiàng)目尋找與項(xiàng)目評(píng)估

　　C.私募股權(quán)基金的第二階段是投資決策

　　D.私募股權(quán)基金的第三階段是投資管理

　　【答案及解析】B

　　從資本流動(dòng)的角度出發(fā)，資本先是從投資者流向股權(quán)投資基金，經(jīng)過基金管理人的投資決策再流入被投資企業(yè)。在投資之后的階段，基金管理人通常會(huì)以各種方式參與被投資企業(yè)的管理，待企業(yè)經(jīng)過一定時(shí)期的發(fā)展之后，選擇合適的時(shí)機(jī)再?gòu)谋煌顿Y企業(yè)退出，進(jìn)行下一輪資本流動(dòng)循環(huán)。

　　7.相對(duì)于證券投資基金，股權(quán)投資基金具有(　　)等特點(diǎn)。

　　A.投資期限長(zhǎng)、流動(dòng)性較差

　　B.投后管理投入資源多，專業(yè)性較強(qiáng)

　　C.投資收益波動(dòng)性較大

　　D.以上都是

　　【答案及解析】D

　　相對(duì)于證券投資基金，股權(quán)投資基金具有投資期限長(zhǎng)、流動(dòng)性較差，投后管理投入資源多，專業(yè)性較強(qiáng)，投資收益波動(dòng)性較大等特點(diǎn)。

　　8.股權(quán)投資基金通常需要(　　)年才能完成投資的全部流程實(shí)現(xiàn)退出。

　　A.2～6

　　B.3～7

　　C.4～7

　　D.5～8

　　【答案及解析】B

　　由于股權(quán)投資基金主要投資于未上市企業(yè)股權(quán)或上市企業(yè)的非公開交易股權(quán)，通常需要3～7年才能完成投資的全部流程實(shí)現(xiàn)退出，股權(quán)投資因此被稱為“耐心的資本”，股權(quán)投資基金也因而具有較長(zhǎng)的封閉期。

　　9.(　　)對(duì)于股權(quán)投資基金的成功運(yùn)作發(fā)揮決定性作用。

　　A.資金

　　B.企業(yè)的投資價(jià)值

　　C.人力資本

　　D.激勵(lì)約束機(jī)制

　　【答案及解析】C

　　股權(quán)投資基金對(duì)于專業(yè)性的要求較高，需要更多投資經(jīng)驗(yàn)積累、團(tuán)隊(duì)培育和建設(shè)，體現(xiàn)出較明顯的智力密集型特征，人力資本對(duì)于股權(quán)投資基金的成功運(yùn)作發(fā)揮決定性作用。

　　10.從不同國(guó)家的平均和長(zhǎng)期水平來看，股權(quán)投資基金的期望回報(bào)率要高于(　　)等資產(chǎn)類別。

　　A.固定收益證券和證券投資基金

　　B.債券

　　c.債券基金

　　D.以上都不對(duì)

　　【答案及解析】A

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