全套講義:2014經(jīng)濟(jì)師考試《初級(jí)金融》預(yù)習(xí)講義匯總
第三節(jié) 資本市場
一、證券市場概述
(一)證券市場的概念:有價(jià)證券發(fā)行與流通的市場,包括證券發(fā)行市場和流通市場
(二)借貸市場與證券市場特征的比較
借貸市場 | 證券市場 | |
交易性質(zhì) | 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 | 買賣關(guān)系 |
交易雙方關(guān)系的穩(wěn)定性 | 合同簽訂后關(guān)系固定 | 籌資人固定,但股東債權(quán)人因債券的轉(zhuǎn)讓性,是不固定的 |
收益來源 | 利息 | 股利、利息、差價(jià) |
風(fēng)險(xiǎn) | 間接融資,風(fēng)險(xiǎn)小 | 直接融資,風(fēng)險(xiǎn)高 |
(三)證券市場的參與者
1、證券市場的主體:發(fā)行人,投資者——分為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者;
——金融機(jī)構(gòu)是證券市場上主要的機(jī)構(gòu)投資者。
2、中介機(jī)構(gòu):證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)(承銷商、經(jīng)紀(jì)商、自營商),證券服務(wù)機(jī)構(gòu);【10真題】
—— 中介機(jī)構(gòu)是證券市場運(yùn)行的核心,包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。
3、自律性組織:中國證券業(yè)協(xié)會(huì)1991年8月28日成立;
4、監(jiān)管機(jī)構(gòu):中國證監(jiān)會(huì)。
二、證券市場的交易對象
(一)股票
定義:股票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益,
并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。
1、按股東權(quán)利分——普通股(股票中最普遍最主要的形式)與優(yōu)先股(收益有保障)
2、按是否上市交易——上市股與非上市股
3、按投資主體——國家股、法人股、社會(huì)公眾股與外資股【08-真題】
—— 外資股分為:境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。(向境外投資者募集資金)
(二)債券
定義:是政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等為籌集資金而發(fā)行的,約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。按發(fā)行主體分為:政府債券、公司債券、金融債券。
債券和股票的區(qū)別
債券 | 股票 | |
反映經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同 | 債權(quán)憑證,債權(quán)債務(wù)關(guān)系 | 所有權(quán)憑證,所有權(quán)關(guān)系 |
期限不同 | 有償還期 | 無償還期 |
收益不同 | 固定收益 | 視公司經(jīng)營或二級(jí)市場價(jià)格 |
風(fēng)險(xiǎn)不同 | 較小 | 較大 |
(三)證券投資基金
1、定義:是集中眾多投資者的資金,委托專門的機(jī)構(gòu)管理和運(yùn)用,
主要投資于股票、債券等證券的一種收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。
2、特點(diǎn):積少成多、規(guī)模經(jīng)營;專業(yè)管理;分散投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。
3、類型
(1)按組織形態(tài)不同來劃分
①契約型基金:依托信托要約,發(fā)行受益憑證;投資人、管理人、托管人。
、诠拘突穑喊l(fā)行股份;認(rèn)購股份、成為股東。
(2)按運(yùn)作方式不同來劃分
、俜忾]式基金:限定總額和期限,之后不向發(fā)行機(jī)構(gòu)申請贖回,但可轉(zhuǎn)讓;(固定型基金)
、陂_放式基金:總額不固定,可追加發(fā)行;可請求發(fā)贖回,也可再追加買入。
(追加型基金)
(四)可轉(zhuǎn)換債券
1、定義:指持有者在一定條件下可以將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。
債券轉(zhuǎn)換完,持有者的身份由公司的債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司股東。
2、注意:發(fā)行時(shí)規(guī)定——轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換期限;
轉(zhuǎn)換比例:是一定面額可以轉(zhuǎn)換的股票數(shù)。
轉(zhuǎn)換價(jià)格:是可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票時(shí)每股股票所需要的金額。
其中:轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面額/轉(zhuǎn)化價(jià)格
【例題】發(fā)行總額不固定,可以追回發(fā)行的投資基金是( )。
A.信托基金
B.公司基金
C.開放式基金
D.封閉式基金
答案:C
解析:開放式基金指基金的發(fā)行總額不固定,可以追加發(fā)行。(參見教材P74)
三、證券發(fā)行市場和流通市場
(一)證券發(fā)行市場
1、參與者:發(fā)行者、承銷者、認(rèn)購者
2、種類
、虐磳ο髣澐郑汗及l(fā)行——非特定對象與私募發(fā)行——特定的投資者【10真題】
、浦苯影l(fā)行與間接發(fā)行
——直接發(fā)行是指不委托其他機(jī)構(gòu),由證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式。
、钦蹆r(jià)發(fā)行、平價(jià)發(fā)行與溢價(jià)發(fā)行
(二)證券流通市場
1、證券交易所
⑴公司制:通過發(fā)行股票籌集資金組建起來的以盈利為目的的證券交易所!05-35】
、茣(huì)員制:由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易所。(我國采用此種)
——各券商申請以會(huì)員身份加入交易所,繳納會(huì)費(fèi)。 【06-33】【05-16】
2、場外交易市場
⑴無集中固定場所,場外交易分散的無形市場;
⑵投資者無特別限制,直接與經(jīng)紀(jì)商、自營商交易,開放型市場;
、墙灰追N類繁多,少數(shù)上市證券,主要是各種非上市證券;
⑷買賣雙方以協(xié)商議價(jià)方式確定價(jià)格;
、晒芾砩媳茸C交所相對寬松。
【例題】證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式是( )。
A.直接發(fā)行
B.間接發(fā)行
C.代理發(fā)行
D.公開發(fā)行
答案:A
解析:直接發(fā)行是指不委托其他機(jī)構(gòu),由證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式。
(參見教材P75)
【例題】由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易所是( )證券交易所。
A.公司制 B.會(huì)員制
C.信托制 D.委托制
答案:B
解析:直會(huì)員制證券交易所是由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易。
(參見教材P75)
四、證券交易0程序 【07-76】
(一)開戶
1、種類:證券賬戶、資金賬戶;
2、我國:上證-全面指定交易制度、深證-托管券商制度。
(二)委托:
1、市價(jià)委托:要求經(jīng)紀(jì)商按當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格買進(jìn)或賣出證券;
2、限價(jià)委托:要求經(jīng)紀(jì)商按按限定的價(jià)格或更有力的價(jià)格買賣(低買高賣)。
(三)競價(jià)成交
1、原則:價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先; (歷年真題)
2、我國方式:集合競價(jià)(開盤前)、連續(xù)競價(jià)(開盤后交易)。
(四)清算、交割與過戶
1、清算:凈額交收;
2、交割:證券買賣成交后,在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收付應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)和證券的過程。
我國目前為例行日交割,即A股、基金、債券為T+1交割;
B股T+3達(dá)成交易后,相應(yīng)的價(jià)款和證券交割是在成交日后第三個(gè)營業(yè)日進(jìn)行;【歷年】
3、過戶:證券買賣成交后,辦理變更股東或債權(quán)人名簿記載的手續(xù)。 【10真題】
五、證券交易費(fèi)用
(一)委托手續(xù)費(fèi)——按筆數(shù)計(jì)算
(二)傭金——投資者按證券買賣成交金額的一定比例支付的經(jīng)紀(jì)費(fèi)
(三)印花稅——證券機(jī)構(gòu)代繳、買賣雙方分別征收。
(四)過戶費(fèi)
——證券交易費(fèi)用中,由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)代扣代繳的是:印花稅和過戶費(fèi)!
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