>>>>2016注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》知識點匯總
知識點:財務(wù)管理的主要內(nèi)容
(一)長期投資
注意特征:
1.投資的主體是企業(yè)
【是直接投資,個人或中介機構(gòu)的投資不屬于】
2.投資的對象是長期經(jīng)營性資產(chǎn)
【不包括流動資產(chǎn)以及金融資產(chǎn)投資】
3.長期投資的目的是獲取經(jīng)營活動所需的實物資源
【包括企業(yè)自己使用資產(chǎn)的投資和控股權(quán)的投資】
(二)長期籌資
主要問題包括資本結(jié)構(gòu)決策、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策。
長期債務(wù)資本和權(quán)益資本的特定組合,稱為資本結(jié)構(gòu)。
資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策。
(三)營運資本管理
包括營運資本投資管理(19章)和營運資本籌資管理(20章)。
營運資本投資的主要內(nèi)容是決定持有多少現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款,營運資本籌資主要是決定向誰借入短期資本,借多少短期資本,以及是否需要采用賒購融資等。
知識點:外部資本需求的測算
一、外部融資銷售增長比的運用
外部融資額=外部融資額占銷售增長百分比×銷售增長額
二、外部融資需求的敏感分析
根據(jù)增加額的計算公式
外部融資需求=增加的銷售收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的銷售收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可以動用的金融資產(chǎn)-預(yù)計銷售額×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)
外部融資需求的影響因素:
(1)經(jīng)營資產(chǎn)占銷售收入的比(同向)
(2)經(jīng)營負(fù)債占銷售收入的比(反向)
(3)銷售增長(取決于與內(nèi)含增長率的關(guān)系)
(4)銷售凈利率(在股利支付率小于1的情況下,反向)
(5)股利支付率(在銷售凈利率大于0的情況下,同向)
(6)可動用金融資產(chǎn)(反向)
知識點:內(nèi)含增長率的測算
一、外部融資銷售增長比
每增加1元銷售收入需要追加的外部融資額。
公式推導(dǎo):利用增加額法的公式兩邊均除以新增收入得到:
增加額法
預(yù)計需要外部融資額=增加的銷售收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的銷售收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可以動用的金融資產(chǎn)-預(yù)計銷售額×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)
通常假設(shè)可動用金融資產(chǎn)為0:
外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[(1+銷售增長率)÷銷售增長率]×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)
二、內(nèi)含增長率
內(nèi)含增長率:沒有可動用的金融資產(chǎn),且外部融資為零時的銷售增長率。
計算
方法一:根據(jù)外部融資銷售增長比的公式,令外部融資額占銷售增長百分比為0,求銷售增長率即可。
0=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預(yù)計銷售凈利率×(1-預(yù)計股利支付率)
方法二:公式法
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