項 目

內(nèi) 容

預(yù)期收益率

在風(fēng)險管理實(shí)踐中，為了對這種不確定的收益進(jìn)行計量和評估，通常需要計算資產(chǎn)或投資組合未來的預(yù)期收益率(或期望收益率)，以便于比較和決策。

E(R)=p1r1+p2r2+……..+pnrn

其中，E(R)代表收益率R取值平均集中的位置。

方差和標(biāo)準(zhǔn)差

資產(chǎn)收益率的不確定性就是風(fēng)險的集中體現(xiàn)，而風(fēng)險的大小可以由未來收益率與預(yù)期收益率的偏離程度來反映。（方差）

資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明資產(chǎn)收益率的波動性越大。當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差很小或接近于零時，資產(chǎn)的收益率基本穩(wěn)定在預(yù)期收益水平，出現(xiàn)的不確定性程度逐漸減小。

正態(tài)分布

正態(tài)分布是描述連續(xù)型隨機(jī)變量的一種重要概率分布（見圖1-1）。若隨機(jī)變量x的概率密度函數(shù)為：

f(x)=（板書顯示）

則稱x服從參數(shù)為μ，σ的正態(tài)分布，記為N(μ，σ2)，μ是正態(tài)分布的均值，σ2是方差

正態(tài)分布描述交易類資產(chǎn)的收益率分布。一般來說，如果影響某一數(shù)量指標(biāo)的隨機(jī)因素非常多，而每個因素所起的作用相對有限，各個因素之間又近乎獨(dú)立，則這個指標(biāo)可以近似看做服從正態(tài)分布。