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　　第九章個人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理

　　本章知識框架圖：

　　第一節(jié) 個人理財(cái)?shù)娘L(fēng)險

　　一、個人理財(cái)風(fēng)險的影響因素(★★★★★)

　　(一)風(fēng)險類型

　　理財(cái)顧問與綜合理財(cái)服務(wù)業(yè)務(wù)風(fēng)險主要在于產(chǎn)品屬性(風(fēng)險與收益)與客戶風(fēng)險偏好(承受能力)類型的錯配風(fēng)險，即在產(chǎn)品與顧問服務(wù)中，沒有根據(jù)客戶的風(fēng)險評估進(jìn)行適配可能會給客戶帶來風(fēng)險。

　　1.基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險

　　理財(cái)資金的最終運(yùn)用方向(即基礎(chǔ)資產(chǎn))所面臨的市場風(fēng)險是理財(cái)產(chǎn)品最常見甚至最主要的風(fēng)險。信用類理財(cái)產(chǎn)品的信用風(fēng)險，指借款人因各種原因未能及時、足額償還債務(wù)或銀行貸款而違約的可能性。

　　利率類理財(cái)產(chǎn)品的利率風(fēng)險，指市場利率波動所帶來的不確定性風(fēng)險。匯率類理財(cái)產(chǎn)品的匯率風(fēng)險，指因匯率波動所蒙受損失的可能性。

　　股票類理財(cái)產(chǎn)品的股票價格風(fēng)險，指資本市場變動和股票本身價格的波動所帶來的風(fēng)險。商品類理財(cái)產(chǎn)品的商品價格風(fēng)險，指由市場或其他因素引起的商品價格波動的可能性。2.支付條款中的支付結(jié)構(gòu)風(fēng)險

　　產(chǎn)品支付結(jié)構(gòu)風(fēng)險蘊(yùn)涵于理財(cái)產(chǎn)品的支付條款之中。這類風(fēng)險主要有如下兩種：一是由于支付條款的設(shè)計(jì)缺陷導(dǎo)致的投資風(fēng)險。二是由于支付條款設(shè)計(jì)中的特別安排，如增信措施、流動性或期限安排(如銀行和客戶的提前贖回權(quán))，自然隱含著信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險、再投資風(fēng)險等。

　　3.理財(cái)資金的投資管理風(fēng)險

　　投資管理風(fēng)險主要包括理財(cái)資金投資管理人的投資管理風(fēng)險與交易對手方風(fēng)險。投資管理風(fēng)險主要來自投資團(tuán)隊(duì)的專業(yè)程度、理財(cái)經(jīng)驗(yàn)以及交易活動帶來的風(fēng)險。交易對手方風(fēng)險是指由于理財(cái)資金交易活動中涉及第三方交易對手，從而不可避免地面臨交易對手不履約的信用風(fēng)險。

　　(二)宏觀影響因素

　　從客戶的角度分析，宏觀經(jīng)濟(jì)影響其微觀經(jīng)濟(jì)金融狀況，進(jìn)而影響其風(fēng)險承受能力，以及對理財(cái)工具與顧問服務(wù)的選擇。

　　理財(cái)產(chǎn)品及其各種理財(cái)之間的市場風(fēng)險，與宏觀經(jīng)濟(jì)與金融形勢密切栩關(guān)。影響理財(cái)產(chǎn)品的宏觀因素包括社會環(huán)境、政府法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、技術(shù)環(huán)境等�？蛻粼诓煌�的經(jīng)濟(jì)環(huán)境可調(diào)整其理財(cái)策略，選擇不同特點(diǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　(三)微觀影響因素

　　客戶的理財(cái)策略以及理財(cái)產(chǎn)品選擇都會受到微觀因素的影響，一方面是客戶的微觀因素，另一方面是理財(cái)產(chǎn)品與顧問服務(wù)中的微觀因素。

　　客戶的微觀因素包括其經(jīng)濟(jì)金融條件、風(fēng)險承受能力的易變性，這些需要理財(cái)服務(wù)的動態(tài)調(diào)整。

　　理財(cái)產(chǎn)品與顧問服務(wù)中的微觀因素是理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)的個別風(fēng)險，具體為個別或具體產(chǎn)品的運(yùn)作風(fēng)險以及管理人、投資顧問風(fēng)險行為。

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