(二)長期償債能力指標(biāo)

　　長期償債能力，是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有兩項(xiàng)：資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率。

　　1. 資產(chǎn)負(fù)債率

　　計(jì)算公式：

　　資產(chǎn)負(fù)債率(又叫負(fù)債比率)=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%

　　分析：一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。但是，也并非說該指標(biāo)對(duì)誰都是越小越好：

　　對(duì)債權(quán)人來說：該指標(biāo)越小越好，這樣企業(yè)償債越有保證。

　　對(duì)企業(yè)所有者來說：如果該指標(biāo)較大，說明利用較少的自有資本投資形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且在經(jīng)營狀況良好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的原理，得到較多的投資利潤，如果該指標(biāo)過小，則表明企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。

　　但是，資產(chǎn)負(fù)債率過大，則表明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)重，企業(yè)資金實(shí)力不強(qiáng)，不僅對(duì)債權(quán)人不利，而且企業(yè)有瀕臨倒閉的危險(xiǎn)。

　　保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%時(shí)較為適當(dāng)。

　　2、產(chǎn)權(quán)比率

　　計(jì)算公式：

　　產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額÷所有者權(quán)益)×100%

　　分析：一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。

　　【例題56·多選題】資產(chǎn)負(fù)債率低，對(duì)其正確的評(píng)價(jià)有( )。

　　A.說明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

　　B.企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)輕

　　C.說明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

　　D.企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)重

　　【答案】BC

　　二、運(yùn)營能力指標(biāo)

　　資產(chǎn)運(yùn)營能力的強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運(yùn)行狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因素。比如說資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，一般說來，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，則資產(chǎn)運(yùn)營能力越強(qiáng);反之，運(yùn)營能力就越差。

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。

　　計(jì)算公式：

　　周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)平均余額

　　周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　=資產(chǎn)平均余額×計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)額

　　具體地說，生產(chǎn)資料運(yùn)營能力分析可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析等。