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　　第五章 期貨行情分析

　　主要價格 ：開盤價、收盤價、最高價、最低價、結(jié)算價

　　期貨價格圖示法：閃電圖和分時圖(2者在日內(nèi)交易使用)，K線圖和竹線圖(2者長時間段)

　　如果交易量和持倉量都增加，則當(dāng)前價格趨勢可能按照現(xiàn)有方向發(fā)展;

　　如果交易量和持倉量都減少，則當(dāng)前價格趨勢或許即將終結(jié)。

　　技術(shù)分析法的主要指標(biāo)：

　　(一)趨勢類指標(biāo)

　　1、移動平均線

　　(1)、移動平均線(MA)的特點(diǎn)

　　1、追蹤趨勢 2、滯后性 3、穩(wěn)定性 4、助長助跌性 5、支撐線和壓力線的特性

　　(2)葛蘭威爾法則(MA的應(yīng)用)

　　2、平滑異同移動平均線(MACD)

　　(二) 擺動類技術(shù)指標(biāo)

　　1、威廉指標(biāo)

　　(1)公式：N日WMS%R=( Hn-Ct ) / (Hn-Ln)*100

　　其中Ct是當(dāng)日收盤價，Hn和Ln分別是近N日最高和最低價

　　(2)參數(shù)選擇： n 至少要是循環(huán)周期的一半;

　　(3)威廉指標(biāo)應(yīng)用

　　一、從絕對值考慮。

　　WMS%R取值介于0~100;大于50時行情弱勢;小于50則行情強(qiáng)勢;

　　當(dāng)WMS%R高于80，處于超賣，行情即將見底，考慮買進(jìn)。

　　當(dāng)WMS%R低于20，處于超買，行情即將見頂，考慮賣出。

　　二、從指標(biāo)的曲線形狀考慮。

　　在WMS%R進(jìn)入高位后，一般要回調(diào)。若價格還上升，則背離，是賣出的信號。

　　第六章 套期保值

　　套期保值者是期貨市場的交易主體，對期貨市場的作用體現(xiàn)在：

　　使期貨市場和現(xiàn)貨市場緊密聯(lián)系在一起，這是期貨市場存在的根基。

　　使期貨價格和現(xiàn)貨價格保持聯(lián)動性，以更好反映未來價格趨勢。

　　大量套期保值者參與期貨市場，可以促進(jìn)公平競爭，是價格更具有代表性。

　　套期保值原理：

　　同一品種的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致。

　　現(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。

　　套期保值四大原則：(1)種類相同或相關(guān)(2)數(shù)量相等或相當(dāng)

　　(3)月份相同或相近(4)交易方向相反

　　在不能完全與現(xiàn)貨月份對應(yīng)時，應(yīng)當(dāng)選擇稍遠(yuǎn)的期貨合約;

　　基差=現(xiàn)貨價格—期貨價格

　　基差變大則為走強(qiáng)，變小則為走弱;

　　當(dāng)：期貨價格>現(xiàn)貨價格時，正向市場，基差為負(fù)值。

　　當(dāng)：期貨價格<現(xiàn)貨價格時，反向市場(逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價)，基差為正值。

　　套期保值的種類：買入套期保值(回避上漲)、賣出套期保值(回避下跌)

　　前后基差不變，則可實(shí)現(xiàn)完全套期保值。

　　結(jié)論1：進(jìn)行買入套期保值時，基差走強(qiáng)，期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈損失。

　　2：進(jìn)行買入套期保值時，基差走弱，期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈盈利。

　　計(jì)算盈虧可用表格(買入套期保值為例)

　　賣出套期保值：

　　1：進(jìn)行賣出套期保值時，基差走強(qiáng)，期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈盈利。

　　2：進(jìn)行賣出套期保值時，基差走弱，期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈損失。

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