點(diǎn)擊查看:2018證券從業(yè)資格考試《基本知識(shí)》考點(diǎn)梳理匯總
金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別
(1)基礎(chǔ)資產(chǎn)不同。金融期權(quán)與金融期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)不盡相同。一般地說,凡可作期貨交易的金融工具都可作期權(quán)交易。然而,可作期權(quán)交易的金融工具卻未必可作期貨交易。在實(shí)踐中,只有金融期貨期權(quán),而沒有金融期權(quán)期貨,即只有以金融期貨合約為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融期權(quán)交易,而沒有以金融期權(quán)合約為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融期貨交易。一般而言,金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)多于金融期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)。
(2)交易者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同。金融期貨交易雙方的權(quán)利與義務(wù)對(duì)稱,即對(duì)任何一方而言,都既有要求對(duì)方履約的權(quán)利,又有自己對(duì)對(duì)方履約的義務(wù)。而金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)存在著明顯的不對(duì)稱性,期權(quán)的買方只有權(quán)利沒有義務(wù),而期權(quán)的賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利。
(3)履約保證不同。金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶,并按規(guī)定繳納履約保證金。而在金融期權(quán)交易中,只有期權(quán)出售者,尤其是無擔(dān)保期權(quán)的出售者才需開立保證金賬戶,并按規(guī)定繳納保證金,以保證其履約的義務(wù)。至于期權(quán)的購(gòu)買者,因期權(quán)合約未規(guī)定其義務(wù),無需開立保證金賬戶,也無需繳納保證金。
(4)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同。金融期貨交易雙方在成交時(shí)不發(fā)生現(xiàn)金收付關(guān)系,但在成交后,由于實(shí)行逐日結(jié)算制度,交易雙方將因價(jià)格的變動(dòng)而發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn),即營(yíng)利一方的保證金賬戶余額將增加,而虧損一方的保證金賬戶余額將減少。當(dāng)虧損方保證金賬戶余額低于規(guī)定的維持保證金時(shí),虧損方必須按規(guī)定及時(shí)繳納追加保證金。因此,金融期貨交易雙方都必須保有一定的流動(dòng)性較高的資產(chǎn),以備不時(shí)之需。而在金融期權(quán)交易中,在成交時(shí),期權(quán)購(gòu)買者為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利,必須向期權(quán)出售者支付一定的期權(quán)費(fèi),但在成交后,除了到期履約外,交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。
(5)盈虧特點(diǎn)不同。金融期貨交易雙方都無權(quán)違約,也無權(quán)要求提前交割或推遲交割,而只能在到期前的任一時(shí)間通過反向交易實(shí)現(xiàn)對(duì)沖或到期進(jìn)行實(shí)物交割。因此,從理論上說,金融期貨交易中雙方潛在的營(yíng)利和虧損都是無限的。
相反,在金融期權(quán)交易中,由于期權(quán)購(gòu)買者與出售者在權(quán)利和義務(wù)上的不對(duì)稱性,他們?cè)诮灰字械臓I(yíng)利和虧損也具有不對(duì)稱性。從理論上說,期權(quán)購(gòu)買者在交易中的潛在虧損是有限的,僅限于他所支付的期權(quán)費(fèi),而他可能取得的營(yíng)利卻是無限的;相反,期權(quán)出售者在交易中所取得的營(yíng)利是有限的,僅限于所收取的期權(quán)費(fèi),而他可能遭受的損失卻是無限的。
(6)套期保值的作用與效果不同。金融期權(quán)與金融期貨都是人們常用的套期保值工具,但它們的作用與效果是不同的。人們利用金融期貨進(jìn)行套期保值,在避免價(jià)格不利變動(dòng)造成損失的同時(shí),也必須放棄若價(jià)格有利變動(dòng)可能獲得的利益。人們利用金融期權(quán)進(jìn)行套期保值,若價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng),套期保值者可通過執(zhí)行期權(quán)來避免損失;若價(jià)格發(fā)生有利變動(dòng),套期保值者又可通過放棄期權(quán)來保護(hù)利益。這樣,通過金融期權(quán)交易,既可避免價(jià)格不利變動(dòng)造成的損失,又可在相當(dāng)程度上保住價(jià)格有利變動(dòng)而帶來的利益。
但是,這并不是說金融期權(quán)比金融期貨更為有利。如從保值角度來說,金融期貨通常比金融期權(quán)更為有效,也更為便宜,而且要在金融期權(quán)交易中真正做到既保值又獲利,事實(shí)上也并非易事。
所以,金融期權(quán)與金融期貨可謂各有所長(zhǎng),各有所短。在現(xiàn)實(shí)的交易活動(dòng)中,人們往往將二者結(jié)合起來,通過一定的組合或搭配來實(shí)現(xiàn)某一特定目標(biāo)。
證券從業(yè)萬題庫(kù) | 微信搜索"萬題庫(kù)證從資格考試"
相關(guān)推薦:
考試吧特別策劃:2018證券從業(yè)資格考試報(bào)考指南
2018證券從業(yè)資格報(bào)名時(shí)間※報(bào)名流程※報(bào)名入口
2018證券從業(yè)資格考試時(shí)間※考試科目※考試大綱
美好明天 在線課程 |
主講老師 | 必會(huì)考點(diǎn) 精講班
課程時(shí)長(zhǎng):25h/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):精講必考點(diǎn),夯實(shí)基礎(chǔ) ·根據(jù)最新教材,全面梳理知識(shí)體系,構(gòu)建知識(shí)框架; ·精講必考知識(shí)點(diǎn),打牢基礎(chǔ),細(xì)化得分要點(diǎn)。 |
專項(xiàng) 提升班
課程時(shí)長(zhǎng):3h/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):專項(xiàng)歸納整合,集中突破 ·根據(jù)考試特點(diǎn)及高頻難點(diǎn)、失分點(diǎn),進(jìn)行專項(xiàng)訓(xùn)練; ·對(duì)計(jì)算題、法律題等進(jìn)行專項(xiàng)歸納整合,集中突破,高效提升。 |
考點(diǎn) 串聯(lián)班
課程時(shí)長(zhǎng):3小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):高頻考點(diǎn)強(qiáng)化,考前串聯(lián)速提升 ·濃縮高頻考點(diǎn)進(jìn)行二輪精講,考前點(diǎn)題,鞏固提升; ·考前圈書劃點(diǎn),掌握必會(huì)、必考、必拿分點(diǎn)! |
內(nèi)部 資料班
課程時(shí)長(zhǎng):6小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):感受考試氛圍,系統(tǒng)測(cè)試備考效果 ·大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與名師經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合,編寫3套內(nèi)部模擬卷,系統(tǒng)測(cè)試備考效果; ·搭配全套卷名師精講解析視頻,高效查漏補(bǔ)缺! |
報(bào)名 |
---|---|---|---|---|---|---|
下載 | 下載 | 下載 | 下載 | |||
課時(shí)安排 | 25小時(shí) | 3小時(shí) | 3小時(shí) | 6小時(shí) | ||
法律法規(guī) | 劉鐵 | 報(bào)名 | ||||
金融市場(chǎng) | 杜熹芠 | 報(bào)名 |
在線課程 |
2022年全程班 |
||
適合學(xué)員 | ·初次報(bào)考、零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)薄弱的考生 ·需要全程學(xué)習(xí),全面、系統(tǒng)梳理考點(diǎn)的考生 ·需要快速提升,高效備考爭(zhēng)取一次通過的考生 |
在線課程 |
2022年全程班 |
||
適合學(xué)員 | ·初次報(bào)考、零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)薄弱的考生 ·需要全程學(xué)習(xí),全面、系統(tǒng)梳理考點(diǎn)的考生 ·需要快速提升,高效備考爭(zhēng)取一次通過的考生 |
||
課程內(nèi)容 | 夯實(shí)基礎(chǔ)階段 | 必會(huì)考點(diǎn)精講班
課程時(shí)長(zhǎng):25小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):精講必考點(diǎn),夯實(shí)基礎(chǔ) ·根據(jù)最新教材,全面梳理知識(shí)體系,構(gòu)建知識(shí)框架; ·精講必考知識(shí)點(diǎn),打牢基礎(chǔ),細(xì)化得分要點(diǎn)。 |
|
難點(diǎn)突破階段 | 專項(xiàng)提升班
課程時(shí)長(zhǎng):3小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):專項(xiàng)歸納整合,集中突破 ·根據(jù)考試特點(diǎn)及高頻難點(diǎn)、失分點(diǎn),進(jìn)行專項(xiàng)訓(xùn)練; ·對(duì)計(jì)算題、法律題等進(jìn)行專項(xiàng)歸納整合,集中突破,高效提升。 |
||
終極搶分階段 | 考點(diǎn)串聯(lián)班
課程時(shí)長(zhǎng):3小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):高頻考點(diǎn)強(qiáng)化,考前串聯(lián)速提升 ·濃縮高頻考點(diǎn)進(jìn)行二輪精講,考前點(diǎn)題,鞏固提升; ·考前圈書劃點(diǎn),掌握必會(huì)、必考、必拿分點(diǎn)! |
||
內(nèi)部資料班
課程時(shí)長(zhǎng):6小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):感受考試氛圍,系統(tǒng)測(cè)試備考效果 ·大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與名師經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合,編寫3套內(nèi)部模擬卷,系統(tǒng)測(cè)試備考效果; ·搭配全套卷名師精講解析視頻,高效查漏補(bǔ)缺! |
|||
VIP美題·智能刷題 | ★★★ 三星題庫(kù) |
每日一練 |
|
真題題庫(kù)
|
|||
模擬題庫(kù)
|
|||
★★★★ 四星題庫(kù) |
教材同步
|
||
真題視頻解析
|
|||
★★★★★ 五星題庫(kù) |
高頻?
|
||
大數(shù)據(jù)易錯(cuò)
|
|||
做題輔助功能 | 練題工具
|
||
VIP配套資料 | 電子資料 | 課程講義 | |
VIP旗艦服務(wù) | 私人訂制服務(wù) | 學(xué)籍檔案 | |
PMAR學(xué)習(xí)規(guī)劃 | |||
大數(shù)據(jù)學(xué)習(xí)報(bào)告 | |||
學(xué)習(xí)進(jìn)度統(tǒng)計(jì) | |||
官網(wǎng)查分服務(wù) | |||
VIP勛章 | |||
節(jié)點(diǎn)嚴(yán)控 | 考試倒計(jì)時(shí)提醒 | ||
VIP直播日歷 | |||
上課提醒 | |||
便捷系統(tǒng) | 課程視頻、音頻、講義下載 | ||
手機(jī)/平板/電腦 多平臺(tái)聽課 | |||
無限次離線回放 | |||
課程有效期 | 12個(gè)月 | ||
增值服務(wù) |
贈(zèng)送2021年全部課程 | ||
套餐價(jià)格 | 全科:¥299 單科:¥298 |