1、HQ07mf490707 ：郭老師你好，我在答題精華里查了有關(guān)股利問題，2006年課本133頁第8題正確答案是31.5元，還是30元，我看了精華答題，有的是30元，有的是31.5元，請附詳細(xì)答案.

老師回復(fù) 您好！
教材P107頁給出了股票貼現(xiàn)模型的一個股利零增長模型的公式。公式是這樣的，預(yù)計每年收到的股利D不變，貼現(xiàn)率為R，則V= D/(1+R)的t次方，當(dāng)n趨于無窮大時，我們用極限公式，可以得出V=D/R�，F(xiàn)在我們再給出一個股利的不變增長模型，預(yù)計每年收到的股利D按g的速率增長，則 D(1+g)的t次方/(1+R)的t次方＝D/(R－g)，極限運(yùn)算的過程比較復(fù)雜，可以直接背誦公式，因為這兩個公式在公司財務(wù)中使用得非常頻繁�，F(xiàn)在套用公式：1.8/(0.11-0.05)=30。所以該股票的實際價值為30元。 答疑精華中 其中一種解法是：1.8/(0.11-0.05)=30;另一種解法是:1.8*（1+5%）/ （11%-5%）= 31.5 第一種解法更確切,如果同時出現(xiàn)選30.其實就是分子是第一年股利還是第二年股利的問題,兩個答案都不能算錯,因為算無窮級數(shù)的時候這一塊可以忽略.

2、 HQ07mf135125 ：郭老師：請問一般均衡狀態(tài)（瓦爾拉斯均衡狀態(tài)）與帕累托最優(yōu)狀態(tài)的區(qū)別？兩個概念容易混淆。

老師回復(fù) 您好！
你好。帕累托最優(yōu)恰好是這樣的狀態(tài):效用的最大化和利潤的最大化. 一般是指資源配置達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)。
瓦爾拉斯均衡是指整個市場上過度需求與過度供給必定相等的情況.即如果給定一組特定的相對價格,如果在某個市場上存在著過度需求,那么至少在另一個市場上存在著過度供給,且過度供給的總價值(價格乘以數(shù)量)等于過度需求的總和.該均衡需要對市場條件設(shè)置一系列前提.一般是指整個經(jīng)濟(jì)處于均衡和最優(yōu)的狀態(tài)，與帕累托最優(yōu)（資源配置的最優(yōu)）是不同的概念.

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