公開間接發(fā)行

不公開直接發(fā)行

含義

通過(guò)中介機(jī)構(gòu)，公開向社會(huì)公眾發(fā)行

不公開，只向少數(shù)特定的對(duì)象直接發(fā)行

優(yōu)點(diǎn)

（1）發(fā)行范圍廣，對(duì)象多，易足額籌集資本；
（2）股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；
（3）提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大影響力。

彈性較大，發(fā)行成本低

缺點(diǎn)

手續(xù)繁瑣，發(fā)行成本高

發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差

自銷方式

委托承銷方式

包　銷

代　銷

含　義

發(fā)行公司直接將股票銷售給認(rèn)購(gòu)者

證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)一次性買進(jìn)發(fā)行公司全部股票，然后向社會(huì)公眾按較高的價(jià)格出售。

證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代替發(fā)行公司代售股票，不承擔(dān)股款未募足的風(fēng)險(xiǎn)。

優(yōu)　點(diǎn)

可直接控制發(fā)行過(guò)程，實(shí)現(xiàn)發(fā)行意圖，并節(jié)省發(fā)行費(fèi)用。

可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。

發(fā)行公司可獲得部分溢價(jià)收入，降低發(fā)行費(fèi)用。

缺　點(diǎn)

籌資時(shí)間長(zhǎng)，發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。

發(fā)行公司損失部分溢價(jià)收入，發(fā)行成本高。

發(fā)行公司要承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。