、10%的增長率不一定具有可持續(xù)性,該公司的增長率有下降的趨勢;
、10%的增長率估計(jì)偏高,除非有特殊證據(jù),增長率一般為2%~6%為適宜的。
。2)A 公司的股權(quán)價(jià)值=641×(P/S,12%,1)+833×(P/S,12%,2)+1000×(P/S,12%,3)+1100×(P/S,12%,4)+1100×1.09×(P/S,12%,5)+1100×1.09×1.08×(P/S,12%,6)+1100×1.09×1.08×1.07/(12%-7%)×(P/S,12%,6)
=641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100×0.6355+1100×1.09×0.5674+1100×1.09×1.08×0.5066+1100×1.09×1.08×1.07/(12%-7%)×0.5066
=18022.12(萬元)
。3)評(píng)估價(jià)值與市場價(jià)值偏差的原因:
①預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量不準(zhǔn)確;
②權(quán)益資本成本的計(jì)量有偏差;
、圪Y本市場對(duì)公司股票評(píng)價(jià)缺乏效率。
假設(shè)增長率為g,則有:
641×(P/S,12%,1)+833×(P/S,12%,2)+1000×(P/S,12%,3)+1100×(P/S,12%,4)+[1100×(1+g)/(12%-g)]×(P/S,12%,4)=2400×9
641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100×0.6355+[1100×(1+g)/(12%-g)]×0.6355=2400×9
解得:g=8.02%
五、綜合題
1.【答案】
。1)
成本計(jì)算單(白色顆粒)
摘要 | 約當(dāng)產(chǎn)量 | 產(chǎn)量 | 原材料 | 直接人工 | 蒸汽 | 水電 | 制造費(fèi)用 | 合計(jì) |
月初在產(chǎn)品 | 33000 | 10080 | 11000 | 5200 | 4200 | 63480 | ||
本期投入 | 55000 | 31920 | 10000 | 14400 | 8400 | 119720 | ||
合計(jì) | 88000 | 42000 | 21000 | 19600 | 12600 | 183200 | ||
本期轉(zhuǎn)完工 | 600 | 600 | 66000 | 36000 | 18000 | 16800 | 10800 | 147600 |
期末在產(chǎn)品 | 100 | 200 | 22000 | 6000 | 3000 | 2800 | 1800 | 35600 |
單位成本 | 110 | 60 | 30 | 28 | 18 | 246 |
計(jì)算過程:
月初在產(chǎn)品的各項(xiàng)資料是題目中的已知條件,可以直接抄列;
本期投入各項(xiàng)的計(jì)算過程:
<1>原材料
、侔咨w粒領(lǐng)用專用材料5000元;
②一車間領(lǐng)用化工原料75000元按投產(chǎn)量定額成本在兩種產(chǎn)品間分配,分配率=75000/(500×80+400×50)=1.25,白色顆粒分配的原材料費(fèi)用=1.25×500×80=50000(元)。
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