【答案】
(1)根據(jù)資料一計(jì)算與舊設(shè)備有關(guān)的下列指標(biāo):
、佼(dāng)前舊設(shè)備折余價(jià)值=299000-190000=109000(元)
②當(dāng)前舊設(shè)備變價(jià)凈收入=110000-1000=109000(元)
(2)根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計(jì)算與甲方案有關(guān)的指標(biāo):
、俑略O(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額
=550000-109000=+441000(元)
、诮(jīng)營期第1年總成本的變動額=20000+80000=+100000(元)
③營期第1年息稅前利潤的變動額=110000-100000=+10000(元)
、軤I期第1年因更新改造而增加的息前稅后凈利潤=10000×(1-33%)=+6700(元)
、萁(jīng)營期第2-4年每年因更新改造而增加的息前稅后凈利潤
=100000×(1-33%)=+67000(元)
、薜5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額
=50000-9000=+41000(元)
⑦按簡化公式計(jì)算的甲方案的增量凈現(xiàn)金流量(△NCF1);
△NCF0=-441000元
△NCF1=6700+80000=+86700(元)
△NCF2-4=67000+80000=+147000(元)
△NCF5=114000+41000=+155000(元)
、嗉追桨傅牟铑~內(nèi)部收益率
(3)根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料計(jì)算乙方案的有關(guān)指標(biāo):
、俑略O(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=-△NCF0=758160元
、贐設(shè)備的投資=109000+758160=867160(元)
③乙方案的差額內(nèi)部收益率(△IRR乙):
依題意,可按簡便方法計(jì)算
(4)根據(jù)資料三計(jì)算企業(yè)期望的投資報(bào)酬率
企業(yè)期望的投資報(bào)酬率=4%+8%=12%。
(5)以企業(yè)期望的投資報(bào)酬率為決策標(biāo)準(zhǔn),按差額內(nèi)部收益率法對甲乙兩方案作出評價(jià),并為企業(yè)作出是否更新改造設(shè)備的最終決策,同時(shí)說明理由。
∵甲方案的差額內(nèi)部收益率(△IRR甲)=15.31%>iC=12%
∴應(yīng)當(dāng)按甲方案進(jìn)行設(shè)備的更新改造
∵乙方案的差額內(nèi)部收益率(△IRR乙)=10% ∴不應(yīng)當(dāng)按乙方案進(jìn)行設(shè)備的更新改造 決策結(jié)論:應(yīng)當(dāng)按甲方案進(jìn)行設(shè)備的更新改造(或:用A設(shè)備替換舊設(shè)備)。 4.年等額凈回收額法 P103該法適用于原始投資不相同、特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策。 年等額凈回收額=方案凈現(xiàn)值×資本回收系數(shù)=方案凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù) 決策原則:選擇年等額凈回額最大的方案為優(yōu)。
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