(二)隨機(jī)模型(米勒—奧爾模型)/新增重點(diǎn)

　　隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。

　　1.基本原理——兩條控制線，一條回歸線

　　企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的最高控制線和最低控制線，將現(xiàn)金持有量控制在最高控制線和最低控制線的范圍之內(nèi)。

　　當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金余額在最高控制線(上限)和最低控制線(下限)之間波動時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無需進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上限時，則將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券;當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時，則賣出部分證券。

　　2.兩條控制線和一條回歸線的確定

　　(1)最低控制線L的確定

　　最低控制線L取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風(fēng)險程度、公司借款能力、公司日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補(bǔ)償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的。

　　(2)回歸線的確定

　　式中：b——證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本;

　　δ——delta，公司每日現(xiàn)金流變動的標(biāo)準(zhǔn)差

　　i——以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機(jī)會成本。

　　(3)最高控制線的確定

　　H=3R-2L

　　【注意】該公式可以變形為：H-R=2(R-L)

　　三、現(xiàn)金管理模式

　　(一)收支兩條線的管理模式

　　1.企業(yè)實行支兩條線管理模式的目的

　　企業(yè)作為追求價值最大化的營利組織，實施“收支兩條線”主要出于兩個目的：

　　第一，對企業(yè)范圍內(nèi)的現(xiàn)金進(jìn)行集中管理，減少現(xiàn)金持有成本，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率;

　　第二，以實施收支兩條線為切入點(diǎn)，通過高效的價值化管理來提高企業(yè)效益。

　　2.收支兩條線資金管理模式的構(gòu)建

　　構(gòu)建企業(yè)“收支兩條線”資金管理模式，可從規(guī)范資金的流向、流量和流程三個方面入手。

　　(二)集團(tuán)企業(yè)資金集中管理模式

　　1.資金集中管理模式的概念

　　資金集中管理，也稱司庫制度，是指集團(tuán)企業(yè)借助商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行功能及其它信息技術(shù)手段，將分散在集團(tuán)各所屬企業(yè)的資金集中到總部，由總部統(tǒng)—調(diào)度、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一運(yùn)用。主要包括的內(nèi)容有：資金集中、內(nèi)部結(jié)算、融資管理、外匯管理、支付管理等，其中資金集中是基礎(chǔ)。

　　2.集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的模式

　　現(xiàn)行的資金集中管理模式可以分為以下幾種：統(tǒng)收統(tǒng)支模式、撥付備用金模式、結(jié)算中心模式、內(nèi)部銀行模式、財務(wù)公司模式。

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