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    2012注會《財務成本管理》知識點總結:第1章(4)

    考試吧搜集整理了2012注會《財務成本管理》知識點總結,幫助考生理解記憶。
    第 1 頁:【知識點1】金融資產
    第 2 頁:【知識點2】金融市場的類型
    第 3 頁:【知識點3】金融市場的功能

      查看匯總:2012注冊會計師《財務成本管理》知識點匯總

      第四節(jié) 金融市場

     

      【知識點1】金融資產

      (一)金融資產的概念

    含義

      金融資產是人們擁有生產經營資產、分享其收益的所有權憑證。例如,你無法建立自己的汽車制造廠,但可以購買大眾汽車公司的股票,就可以分享該公司的收益。
    【提示】金融資產是與生產經營資產相對的一個概念。生產經營資產包括土地、建筑物、機器設備以及用來生產商品和服務的資產。
    【思考】債券可能屬于金融資產嗎? 

    幾個基本觀點

     。1)生產經營資產能產生凈收益,而金融資產決定收益在投資者之間的分配。(注意理解角度——社會)
    (2)金融資產是以信用為基礎的所有權的憑證,其收益來源于它所代表的生產經營資產的業(yè)績,金融資產并不構成社會的實際財富。 

      (二)金融資產的特點

      金融資產具有資產的一般屬性,一是收益性,即預期可以產生回報;二是風險性,即預期回報具有不確定性。

      金融資產與生產經營資產相比,具有以下特點:

    流動性

      流動性是指非現金資產能夠在短期內不受損失地變?yōu)楝F金的屬性。
    一般說來,金融資產的流動性比生產經營資產強 

    人為的可分性

      人為可分性是指金融資產可以人為設定最小的交換單位。
    例如,銀行存款可以劃分為貨幣的最小單位(1分錢)進行存取,債券經常以1000元為發(fā)行單位,股票按1股股票為發(fā)行單位等。
    生產經營資產的單位由其物理特征決定,不可以人為劃分,例如一輛汽車不可以劃分為更小的計量單位。 

    人為的期限性

     。1)期限是指金融資產從發(fā)行至最終支付的時間長度,簡稱期限。
    (2)債務工具的期限是有限的,無論債券還是借款者規(guī)定有還款期限。
    (3)權益工具沒有到期期限,或者說事先規(guī)定其期限為無限長。
    (4)實際償付時間可能與事先的規(guī)定的期限不同。例如,債務契約中規(guī)定,債務人可以提前償付債務;發(fā)生破產、重組或應權益投資要求,權益工具可能提前被償付。
    (5)實物資產的期限不是人為設定的,而是自然屬性決定的。 

    名義價值不變性

      通貨膨脹時金融資產的名義價值不變,而按購買力衡量的價值不降。
    實物資產與之不同,在通貨膨脹時其名義價值上升,而按購買力衡量的價值不變。 

      (三)金融資產的種類

      金融資產按其收益的特征分為以下三類:

    固定收益證券

      固定收益證券是指能夠提供固定或根據固定公式計算出來的現金流的證券。例如,公司債券的發(fā)行人承諾每年向債券持有人支付固定的利息。有些債券的利率是浮動的,但也規(guī)定有明確的計算方法。例如,某公司債券規(guī)定按國庫券利率上浮兩個百分點計算并支付利息。
    【注意】固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度低,除非發(fā)行人破產或違約,證券持有人將按規(guī)定數額取得收益 

    權益證券

      權益證券代表特定公司所有權的份額。發(fā)行人事先不對持有者做出支付承諾,收益的多少不確定,要看公司經營的業(yè)績和公司凈資產的價值,因此其風險高于固定收益證券。
    【注意】權益證券是收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度高,其持有人非常關心公司的經營狀況 

    衍生證券

      衍生證券的種類繁多,并不斷創(chuàng)新,包括各種形式的金融期權、期貨和利率互換合約。
    【注意】由于衍生品的價值依賴于其他證券,因此它既可以用來套期保值,也可以用來投機。衍生證券是公司進行套期保值或者轉移風險的工具。 

      【提示】按照教材的分類,只有固定收益證券,沒有變動收益證券。

     

      【例·多選題】下列關于金融資產的相關表述,正確的是( )。

      A.生產經營資產能產生凈收益,而金融資產決定收益在投資者之間的分配

      B.金融資產和生產經營資產共同構成社會的實際財富

      C.金融資產是指經濟發(fā)展到一定階段的產物,是人們擁有生產經營資產、分享其收益的所有權憑證

      D.金融資產是以信用為基礎的所有權的憑證

      『正確答案』ACD

      『答案解析』金融資產并不構成社會的實際財富。

      【例·多選題】下列證券中,屬于固定收益證券的是( )。

      A.甲公司發(fā)行的利率為5%、每年付息一次、期限為3年的公司債券

      B.乙公司發(fā)行的利率按照國庫券利率上浮2個百分點確定的債券

      C.丙公司發(fā)行的到期一次還本付息的債券

      D.丁公司發(fā)行的到期按面值還本的債券

      『正確答案』ABCD

      『答案解析』固定收益證券是指能夠提供固定或根據固定公式計算出來的現金流的證券。

      【例·單選擇】在以下金融資產中,收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度較高、持有人非常關心公司的經營狀況的證券是( )。

      A.變動收益證券

      B.固定收益證券

      C.權益證券

      D.衍生證券

      『正確答案』C

      『答案解析』不存在變動收益證券,選項A錯誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度低,除非發(fā)行人破產或違約,證券持有人將按規(guī)定數額取得收益。選項B錯誤。由于衍生品的價值依賴于其他證券,因此選項D錯誤。權益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度高,其持有人非常關心公司的經營狀況。因此選項C正確。

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