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　　第六章 投資管理

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)投資的意義的是(　　)。

　　A.投資是企業(yè)生存與管理的基本前提

　　B.投資是獲取利潤(rùn)的基本前提

　　C.投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段

　　D.投資是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)

　　2.證券資產(chǎn)發(fā)行者無(wú)法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性是指(　　)。

　　A.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　B.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

　　C.再投資風(fēng)險(xiǎn)

　　D.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

　　3.在估算項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量時(shí)，下列說(shuō)法中不正確的是(　　)。

　　A.對(duì)于在營(yíng)業(yè)期內(nèi)某-年發(fā)生的大修理支出來(lái)說(shuō)，如果本年內(nèi)-次性作為收益性支出，則直接作為該年付現(xiàn)成本

　　B.對(duì)于在營(yíng)業(yè)期內(nèi)某-年發(fā)生的大修理支出來(lái)說(shuō)，如果跨年攤銷，則本年作為投資性的現(xiàn)金流出量，攤銷年份以非付現(xiàn)成本形式處理

　　C.對(duì)于在營(yíng)業(yè)期內(nèi)某-年發(fā)生的改良支出來(lái)說(shuō)，是一種投資，應(yīng)作為該年的現(xiàn)金流出量，以后年份通過(guò)折舊收回

　　D.為該投資墊支的營(yíng)運(yùn)資金等于追加的流動(dòng)資產(chǎn)擴(kuò)大量

　　4.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為15%時(shí)，其凈現(xiàn)值為45元，當(dāng)折現(xiàn)率為17%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-20元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為(　　)。

　　A.14.88%

　　B.16.86%

　　C.16.38%

　　D.17.14%

　　5.某項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為5年，設(shè)備原值為20萬(wàn)元.預(yù)計(jì)凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預(yù)計(jì)的凈殘值為8000元，直線法計(jì)提折舊，所得稅稅率為25%，設(shè)備使用5年后報(bào)廢時(shí)，收回營(yíng)運(yùn)資金2000元，則終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量為(　　)元。

　　A.4100

　　B.8000

　　C.5000

　　D.7750

　　6.關(guān)于證券投資的目的，下列說(shuō)法不正確的是(　　)。

　　A.分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)

　　B.利用閑置資金，增加企業(yè)收益

　　C.穩(wěn)定客戶關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

　　D.提高資產(chǎn)的穩(wěn)定性，增強(qiáng)償債能力

　　7.下列因素的變動(dòng)會(huì)使得債券價(jià)值呈同向變動(dòng)的是(　　)。

　　A.票面利率

　　B.市場(chǎng)利率

　　C.期限

　　D.內(nèi)部收益率

　　8.已知甲股票最近支付的每股股利為2元，預(yù)計(jì)每股股利在未來(lái)兩年內(nèi)每年固定增長(zhǎng)5%，從第三年開始每年固定增長(zhǎng)2%，投資人要求的必要報(bào)酬率為12%，則該股票目前價(jià)值的表達(dá)式正確的是(　　)。

　　A.2.1×(P/F，12%，1)+2.205X(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)

　　B.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)x(P/F，12%，2)

　　C.2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)X(P/F，12%，3)

　　D.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，3)

　　9.下列關(guān)于債券投資的表述中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.債券的期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小

　　B.債券-旦發(fā)行，市場(chǎng)利率就成為債券持有期間影響債券價(jià)值的主要因素

　　C.債券的內(nèi)在價(jià)值為未來(lái)各期的利息的現(xiàn)值之和

　　D.債券的內(nèi)部收益率就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率

　　10.甲股票目前的股價(jià)為10元，預(yù)計(jì)股利可以按照5%的增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng)，剛剛發(fā)放的股利為1.2元/股，投資人打算長(zhǎng)期持有，則股票投資的收益率為(　　)。

　　A.17%

　　B.17.6%

　　C.12%

　　D.12.6%

　　11.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目期限為5年，投資期為1年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬(wàn)元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬(wàn)元，資本成本率為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，則該項(xiàng)目年金凈流量為(　　)萬(wàn)元。

　　A.711.13

　　B.840.51

　　C.594.82

　　D.480.79

　　12.某企業(yè)擬進(jìn)行-項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，必要收益率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，(A/P，12%，10)=0.177;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85;丙方案的壽命期為11年，其年金凈流量為150萬(wàn)元;丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是(　　)。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　13.甲企業(yè)要上-個(gè)投資項(xiàng)目，目前的流動(dòng)資產(chǎn)為100萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為60萬(wàn)元。上投資項(xiàng)目之后，流動(dòng)資產(chǎn)需要達(dá)到150萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債需要達(dá)到80萬(wàn)元，則為該項(xiàng)投資墊支的營(yíng)運(yùn)資金為(　　)萬(wàn)元。

　　A.70

　　B.50

　　C.30

　　D.20

　　14.某市的地下排水系統(tǒng)已不適應(yīng)需要，市政府決定全部重建，需-次性投資8000萬(wàn)元，以后每年需投入維護(hù)費(fèi)100萬(wàn)元，每5年末大修-次需投資1000萬(wàn)元，永久使用，原有舊排水系統(tǒng)殘料收入500萬(wàn)元。假設(shè)貼現(xiàn)率為10%，則現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為(　　)萬(wàn)元。

　　A.11138

　　B.10138

　　C.9600

　　D.10000

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